Основні тези
- Російський уряд скоригував прогноз зростання ВВП на 2026 рік до +0,4%, що суттєво нижче попередньої оцінки у 1,3%.
- Російська економіка зіткнеться з труднощами, включаючи зниження інвестицій, високу інфляцію та уповільнення зростання доходів. Центральний банк може підвищити свою середню прогнозну ставку до 14,0–14,5% у 2026 році.
Погіршення економічного прогнозу для Росії / Фото Shutterstock
Російська влада сподівається уникнути економічного спаду, проте про швидке зростання наразі не йдеться. Держава очікує, що у 2026 році вдасться зберегти позитивну динаміку ВВП на рівні +0,4%.
Що відбувається з економікою Росії та який подальший прогноз?
Такий прогноз був анонсований віцепрем’єром Олександром Новаком, як повідомляє видання The Moscow Times.
Попередній прогноз передбачав зростання ВВП на 1,3%.
Економіст Андрій Гнидченко з аналітичного центру ЦМАКП, який на початку травня дослідив прогнози провідних російських та міжнародних організацій, назвав новий прогноз несподіванкою. У першому кварталі ВВП, за оцінкою Мінекономрозвитку Росії, скоротився на 0,3%, а Володимир Путін вимагав від уряду та Центробанку прискорити темпи економічного зростання.
Прогноз враховує “консервативні” умови. Зокрема, середня вартість російської нафти прогнозується на рівні 59 доларів за барель цього року і лише 50 доларів протягом наступних трьох років.
Це навіть нижче, ніж у традиційно обережного Центробанку Росії, який у квітні підвищив прогноз до 65 доларів за барель цього року та до 55 доларів у 2027–2028 роках,
– зазначається у публікації.
Такі очікування щодо цін на нафту допоможуть обмежити бюджетні витрати. Бюджет доводиться збалансовувати в умовах зниження доходів (переважно через міцний рубль та низькі ціни на нафту) і зростання витрат, зокрема на війну проти України.
Зверніть увагу! Низька ціна у прогнозі означає менші базові нафтогазові надходження. Додаткові прибутки, якщо вони з’являться, будуть спрямовані до Фонду національного добробуту.
- Економіст Єгор Сусін називає це “не зовсім прогнозом, а скоріше передумовою для бюджету”. Причина в тому, що нафтогазова частина бюджету передбачає суттєве скорочення витрат, “хоча восени, звичайно, все буде знову переглянуто залежно від змін”.
- Новий, “ймовірно, вищий обсяг витрат” бюджету, на думку економіста Дмитра Польового, залишається головним фактором невизначеності та ризику.
Прогноз, за словами Новака, передбачає надзвичайно складний рік для економіки. Цього року продовжиться спад інвестицій, інфляція залишатиметься досить високою – 5,2%, а зростання грошових доходів росіян сповільниться до 1,6% у реальному вираженні після 7,7% минулого року.
Зверніть увагу! Водночас споживча активність знизиться до 1,2% після 4% у 2025 році.
Безробіття зросте, але незначно – до 2,3–2,4% порівняно з 2,2% торік і в першому кварталі цього року. Згодом Центробанк знизить ключову ставку, і проявиться ефект від вже здійсненого пом’якшення політики. Тоді зростання ВВП становитиме 1,4% наступного року з подальшим збільшенням до 2,4% у 2029 році.
А з 2027 року, згідно з урядовим прогнозом, також почнуть зростати інвестиції, а темпи збільшення доходів і споживання населення прискоряться.
Як зазначає СЗР України, замість пом’якшення грошово-кредитної політики Центробанк Росії підвищив прогнозну середню ставку на 2026 рік на один відсотковий пункт – до 14,0–14,5%.
Логіка проста і безжальна: додаткові нафтодолари через бюджетні витрати стимулюють внутрішній попит, а той – інфляцію,
– пояснили у розвідці.
Більший обсяг продажу нафти означає більше грошей в економіці. Це призводить до подовження періоду високих кредитних ставок.
Отже, Кремль залишається структурно залежним від сировинної кон’юнктури та не може “вирватися з цього кола” навіть за сприятливих умов. На тлі уповільнення економіки та падіння ВВП у першому кварталі ЦМАКП опублікував записку з вимогою переглянути мандат Центробанку: зобов’язати регулятора орієнтуватися не лише на інфляцію, а й на загальний стан економіки.
Пропонується навіть частково обмежити незалежність банку та змусити його узгоджувати свої рішення з урядом.
Загальний висновок з прогнозу:
Зверніть увагу! Чим вищі нафтові доходи, тим більший ризик інфляційного перегріву. Тому менше підстав для зниження ставок.
Що ще варто знати про ситуацію в Росії?
Нагадаємо, що Сбербанк також знизив свій економічний прогноз для Росії на 2026 рік. Зокрема, зростання ВВП було зменшено з 1–1,5% до 0,5–1%. А рівень інфляції було підвищено з 5–6% до 6–6,5%.
Водночас експерт Сергій Фурса наголосив: Росія не зазнає обвалу ВВП. Проте зниження показників дійсно спостерігається.
Зокрема, відбувається стагнація російської економіки. Вона триває вже понад рік.
Така стагнація є наслідком усіх подій, що відбулися в країні. Зокрема, високої облікової ставки. Таким чином, влада країни боролася з інфляцією.
Джерело: www.24tv.ua