Видатний економіст Ґері Шіллінг вважає, що ймовірність рецесії у США протягом наступного року становить 60-70%.
Американські споживачі демонструють тривожні ознаки, які можуть свідчити про рецесію в наступному році, попереджає один із найвпливовіших економістів.
Ґері Шіллінг, економіст зі Стенфордського університету, відомий своїми влучними прогнозами бульбашки доткомів та кризи на ринку житла 2008 року, підтверджує свою думку про те, що США, ймовірно, зіткнуться з рецесією протягом наступних 12 місяців.
У своєму останньому звіті Шіллінг вказав на одну особливо тривожну сферу економіки: американського споживача.
Домогосподарства демонструють “червоні прапорці” на тлі високих цін на енергоносії та очікувань збереження високих процентних ставок протягом тривалого часу.
“Споживачі сигналізують, що з економікою не все гаразд”, – написав Шіллінг. “Ми продовжуємо вважати, що ймовірність рецесії протягом наступного року становить від 60% до 70%. Ми також не виключаємо періоду стагфляції з високою інфляцією, підвищеним рівнем безробіття та повільним економічним зростанням”, – додав він.
Стагфляція, найгірший сценарій для економіки, коли зростання сповільнюється, а інфляція залишається високою, вважається ще складнішою для регуляторів проблемою, ніж звичайна рецесія. Це пояснюється тим, що висока інфляція заважає Федеральній резервній системі знижувати ставки для стимулювання економіки, як це зазвичай робиться під час рецесії.
Споживчі витрати є головним рушієм зростання американської економіки, становлячи близько двох третин ВВП. Хоча заможніші верстви населення продовжують витрачати, існує занепокоєння, що домогосподарства з низьким та середнім рівнем доходу скорочують витрати під тиском зростання вартості життя з різних боків.
Ось ознаки, на які вказує Шіллінг:
1. Різке падіння роздрібних продажів
Переглянуті дані щодо роздрібних продажів показали, що американці значно скоротили витрати в липні. Згідно з даними Бюро перепису населення, роздрібні продажі впали на 0,6% за місяць – це найгірше щомісячне падіння за майже рік.
“Значним чинником слабких показників у липні стало зменшення суми федеральних податкових відшкодувань, які в останні місяці, ймовірно, витрачалися не стільки на дискреційні покупки, скільки на дорожчі, недискреційні товари – бензин і продукти харчування”, – зазначив Шіллінг.
2. Зниження споживчої впевненості
Споживачі песимістично налаштовані щодо стану економіки. У серпні показник споживчої впевненості Мічиганського університету впав уперше за три місяці, значно знизившись порівняно з піковим значенням на початку 2020 року.
Частина песимізму пов’язана з вищими інфляційними очікуваннями. Згідно з опитуванням Мічиганського університету, очікування щодо інфляції на найближчий рік у серпні становили близько 4% порівняно з 3,4% у лютому, до початку війни в Ірані.
Згідно з опитуванням Primerica, 71% американців із середнім рівнем доходу вважають, що вони не встигають за зростанням вартості життя. 59% вважають, що економіка буде в гіршому стані протягом наступного року.
3. Зростання боргового навантаження на споживачів
Станом на кінець першого кварталу заборгованість за споживчими кредитами домогосподарств та некомерційних організацій досягла рекордних 5,1 трильйона доларів, згідно з даними ФРС.
За даними Primerica, 32% американців із середнім рівнем доходу повідомили про зростання заборгованості за кредитними картками за останній квартал.
Також зростає кількість банкрутств. За 12 місяців до кінця червня кількість американців, які подали заяву про банкрутство, зросла на 12%, зазначив Шіллінг.
4. Зниження норми особистих заощаджень
Норма особистих заощаджень, яка відображає фінансове становище американців, значно знизилася за останні п’ять років. У липні американці відкладали в середньому 3% свого особистого розпоряджуваного доходу, порівняно з понад 9% у липні 2021 року, свідчать дані Бюро економічного аналізу.
“Споживачі, опинившись у скрутному становищі та занурюючись глибше в борги, вичерпують свої заощадження”, – написав Шіллінг.
5. Негативні показники у ритейлерів
Деякі великі ритейлери стикаються з труднощами. Шіллінг особливо відзначив Walmart, акції якого впали на 20% від свого піку в травні цього року.
Останнє падіння акцій було спровоковане звітом про прибутки за другий квартал, який показав ознаки скорочення витрат покупців. Порівнянні продажі, показник поточного доходу, що враховує такі фактори, як відкриття нових магазинів, зростали найповільнішими темпами за шість років. Середні витрати на одну транзакцію також різко сповільнилися до 1,1% з 3,1% рік тому.
6. Більше американців купують у дисконтних магазинах
З іншого боку, дисконтні магазини (dollar stores) та інші магазини з низькими цінами процвітають. Порівнянні продажі зросли на 3,7% у Dollar Tree, на 3,5% у Dollar General і на 14,1% у Five Below за останній квартал.
“Перехід до таких типів закладів триває вже кілька років, оскільки інфляція зростала, спочатку у 2021-2022 роках після пандемії, а потім знову з минулого року на тлі тарифів Трампа та наслідків триваючої війни в Ірані”, – додав Шіллінг.