Федеральна резервна система (ФРС) США, ймовірно, не підвищуватиме процентні ставки у вересні, незважаючи на “яструбині” настрої голови ФРС Кевіна Варша, висловлені під час його виступу в Джексон-Хоул. Про це свідчать прогнози провідних фінансових установ.
Кевін Варш.
Natalie Behring/Getty Images
Хоча ринки почали оцінювати 66% ймовірності підвищення ставки ФРС на вересневому засіданні (порівняно з 41% тижнем раніше), думки аналітиків розділилися.
Morgan Stanley
Кевін Варш.
Natalie Behring/Getty Images
Незважаючи на “яструбиний” тон Варша, Morgan Stanley вважає, що ФРС не буде підвищувати ставки. Банк прогнозує подальше сповільнення інфляції, що дозволить Федеральному комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) зберегти ставки на поточному рівні.
Аналітики Morgan Stanley інтерпретують слова Варша про два різні підходи до монетарної політики як натяк на перевагу повільного та виміряного підходу до підвищення ставок, подібного до того, що застосовував колишній голова ФРС Бен Бернанке.
За прогнозами банку, дані, які будуть опубліковані у вересні, будуть достатньо обнадійливими, щоб утриматися від підвищення ставок.
Промова Варша про підвищення ставок.
Morgan Stanley
Bank of America
Місце проведення щорічного симпозіуму ФРС у Джексон-Хоул.
Bloomberg/Getty Images
На противагу Morgan Stanley, Bank of America вважає підвищення ставки більш імовірним і розглядає його як базовий сценарій. На думку аналітиків банку, Варш ризикує своєю репутацією, якщо не підвищить ставку, враховуючи його жорсткі висловлювання щодо інфляції.
“Для нас ключовим висновком є те, що Варш підвищив планку для збереження статус-кво, стверджуючи, що ФРС повинна зосереджуватися на тенденціях, а не на ‘ізольованих даних’, і що базова інфляція ‘суттєво не покращилася'”, — зазначено у звіті банку.
BlackRock
Кевін Варш.
BOE
Гарджі Пал Чудхаурі, головний стратег з інвестицій та портфелів американського підрозділу BlackRock, підтвердила “яструбиний” характер промови Варша. Вона зазначила, що Варш, наголошуючи на показниках інфляції, вищих за 2%, дав зрозуміти інвесторам, що варто звикати до вищих ставок.
Проте, вона не впевнена, що підвищення відбудеться вже на вересневому засіданні ФРС. “Я не обов’язково думаю, що він готував нас до вищих ставок вже на наступному засіданні”, — сказала вона, додавши: “Але я думаю, що це, безумовно, його спосіб сказати нам, що інфляція не… хоча ми вважаємо, що досягли певного прогресу, вона суттєво не покращилася”.
JPMorgan
Місце проведення щорічного симпозіуму ФРС у Джексон-Хоул.
Natalie Behring/Getty Images
Девід Келлі, головний глобальний стратег JPMorgan Asset Management, вважає, що підвищення ставок не очікується, і що Варш, ймовірно, перебільшив силу економіки у своїй промові. Він зазначив, що сповільнення зростання зайнятості та заробітної плати чинитиме тиск на інфляцію, дозволяючи ФРС зберігати ставки без змін.
Келлі додав, що “ринки, можливо, передчасно оцінили 60% ймовірність вересневого підвищення ставки”, оскільки “в ринку праці мало свідчень про інфляційні проблеми в майбутньому”.