Федеральна резервна система (ФРС) підвищила ставки на чверть відсотка, що стало першим підвищенням за три роки. Експерти зі сфери економіки та фінансів діляться своїми думками щодо подальших кроків регулятора.
ФРС підвищила ставки на чверть пункту, що стало першим підвищенням за три роки, з метою стримування інфляції. Голова ФРС Кевін Ворш зазначив, що це рішення не призведе до негайного зниження цін, тому американці все ще можуть відчувати тиск на собівартість продуктів та палива.
Ворш відмовився коментувати, чи будуть подальші підвищення ставок, і відкинув ідею “forward guidance” (прогнозування майбутніх дій). Він зазначив, що майбутні рішення залежатимуть від надхідних економічних даних, а зовнішні тиски не впливають на рішення Комітету з відкритих ринків (FOMC).
Ось що говорять експерти з економіки та фінансів щодо останнього рішення ФРС щодо підвищення процентних ставок та їх можливого подальшого руху:
Джастін Вольферс, професор державної політики та економіки Мічиганського університету
Джастін Вольферс написав у своєму пості на X, що ринки будуть задоволені тим, що рішення про підвищення ставки означає, що Ворш став “більш Серйозним Кевіном, ніж Кевіном-маріонеткою”.
“Мовчазний Кевін залишається переважно мовчазним. Вам доведеться вгадувати, що, де, чому і коли далі”, — сказав Вольферс у середу. “Пам’ятайте, він Мовчазний Кевін, тому що хоче, щоб ринки зосередилися на економіці, а не на ФРС”.
Білл Бенфілд, головний бізнес-директор Rocket Mortgage
Білл Бенфілд у своєму коментарі зазначив, що фундамент ринку житла залишається “міцним”, хоча підвищені ставки ускладнюють доступність житла.
“Для тих, хто зараз шукає житло, у багатьох метрополіях це ринок покупця, з запасами, що досягли шестирічного максимуму, і достатнім простором для переговорів”, — сказав Бенфілд.
“Це змінює динаміку для покупців, особливо для тих, хто пам’ятає надзвичайно конкурентний ринок останніх років”, — додав Бенфілд.
Хезер Лонг, головний економіст Navy Federal Credit Union
Хезер Лонг заявила в X у середу, що “головна новина” полягає в тому, що ФРС сигналізує про “середньоциклову коригування” у вигляді “2-3 підвищень ставок”.
“Він (Ворш) не любить надавати прогнози, але натякає, що, ймовірно, знадобиться більше одного підвищення”, — зазначила Лонг. “Вони намагаються діяти завчасно та рішуче, щоб гарантувати, що їм не доведеться надмірно підвищувати ставки для контролю інфляції”.
Джеррі Темпельман, колишній старший аналітик Нью-Йоркської ФРС
Джеррі Темпельман, колишній старший аналітик Нью-Йоркської ФРС і віце-президент з економічних досліджень та досліджень фіксованого доходу в Mutual of America Capital Management, зазначив у своєму коментарі, що “дезінфляція, яка спостерігалася на початку літа, не продовжилася”.
“Після виступу голови ФРС Кевіна Ворша в Джексон-Хоул минулого місяця, який був загалом розцінений як більш яструбиний, ніж очікувалося”, — сказав Темпельман, “йому було б важко пояснити монетарну політику ФРС, якби він не підвищив короткострокові процентні ставки на засіданні FOMC цього тижня”.
Джейкоб Роббінс, доцент кафедри економіки Чиказького університету Іллінойсу
Джейкоб Роббінс, доцент кафедри економіки Чиказького університету Іллінойсу та науковий співробітник Вашингтонського центру справедливого зростання, висловив задоволення останнім рішенням ФРС.
“Цими діями вони підтвердили свою відданість 2% цільовому показнику інфляції, продемонстрували свою незалежність від закликів президента Трампа до зниження ставок і запевнили громадськість, що рішення щодо монетарної політики залишаються ґрунтованими на економічних даних”, — сказав Роббінс.
Олу Сонола, керівник відділу економіки США у Fitch Ratings
Олу Сонола зазначив у своєму коментарі, що прогнози інфляції вказують на “довший курс лікування”, а “стійка економіка” дає ФРС простір для подальшого підвищення ставок.
“Це одностайне рішення має зберегти довіру ФРС у боротьбі з інфляцією в політично чутливому контексті”, — сказав Сонола у середу. “Але здатність економіки витримати вищі ставки не слід плутати зі здатністю споживачів їх поглинути”.
“Загальна стійкість приховуватиме зростаючу прірву між споживачами, захищеними від вищих ставок, і тими, хто стискається через дорожчий кредит”, — додав Сонола.
Ендрю Девіс, керівник відділу інвестиційної стратегії Bryn Mawr Trust
Ендрю Девіс зазначив, що останнє рішення щодо процентних ставок відображає ФРС, яка “менш комфортно чекає, поки інфляція врегулюється сама”.
“Стійка інфляція та відновлений тиск від зростання цін на енергоносії змінили баланс настільки, що політики, здається, готові знову посилити жорсткість”, — сказав Девіс.
Кей Хай, глобальний керівник та головний інвестиційний директор з фіксованого доходу та ліквідних рішень у Goldman Sachs Asset Management
Кей Хай повідомила, що ФРС дала сигнал, що не планує агресивну серію підвищень ставок.
“Більшість членів FOMC бачать загалом два підвищення цього року згідно з SEP, і, ймовірно, пропустять жовтневе засідання, враховуючи його близькість до проміжних виборів”, — зазначила Хай. “Ще одне підвищення цього року в грудні — наш базовий прогноз, хоча це залишається залежним від майбутніх звітів CPI та динаміки цін на енергоносії”.
Орен Клачкін, економіст фінансових ринків Nationwide
Орен Клачкін очікує ще одного підвищення на чверть відсотка до кінця року, оскільки інфляція навряд чи суттєво знизиться найближчим часом.
“Наш базовий прогноз не передбачає значного зниження інфляції до середини 2027 року, і, враховуючи наростаючі ризики, політикам може знадобитися деякий час, щоб досягти своєї мети”, — сказав Клачкін.
Сіма Шах, головний глобальний стратег Principal Asset Management
Сіма Шах зазначила, що одностайне голосування ФРС свідчить про те, що подальше підвищення може бути необхідним.
“Одностайне голосування показує, що зростання цін на енергоносії та стійка інфляція об’єднали навіть “голубів”, що робить сценарій одного підвищення вкрай малоймовірним”, — сказала Шах.
“З огляду на те, що ринки вже врахували численні підвищення, політикам, ймовірно, доведеться провести щонайменше ще одне підвищення для збереження довіри”, — додала Шах.
Фрея Біміш, головний економіст TS Lombard
Останнє підвищення ставки ФРС свідчить про те, що політики дивляться не лише на вищі ціни на енергоносії, а й на ширший тиск інфляції в економіці США, зазначила Фрея Біміш.
“Це було не лише тому, що інфляція була занадто високою надто довго, але й тому, що економіка зміцнюється з вихідної точки повної зайнятості, тоді як інфляція наразі не прогресує до цільового рівня”, — написала вона.
Біміш додала, що ефекти багатства, спричинені ШІ, підтримують споживчі витрати, а це означає, що підвищення ставки на чверть відсотка саме по собі навряд чи сповільнить запозичення чи попит.
Вішну Варатан, керівник макростратегії для Азійсько-Тихоокеанського регіону Mizuho
Останній крок ФРС — це “достовірне яструбине підвищення”, написав Вішну Варатан.
Підвищення на чверть відсотка було підтримане жорсткою риторикою ФРС та оновленими прогнозами ставок, що посилює очікування подальшого посилення монетарної політики, додав він.
Однак, навіть більш правдоподібна ФРС навряд чи суттєво знизить довгострокові дохідності казначейських облігацій, оскільки фіскальні тиски, геополітичні ризики та інвестиції, керовані ШІ, продовжують штовхати дохідності вгору, зазначив він.
Джеймс Торн, головний ринковий стратег Wellington-Altus
ФРС ризикує занадто агресивно підвищувати процентні ставки, навіть коли інфляція продовжує охолоджуватися, написав Джеймс Торн.
Торн стверджував, що вищі процентні ставки потребують часу, щоб вплинути на економіку, попередивши, що ще одне підвищення ставки може безпідставно збільшити ризик рецесії.
“Довіра не походить від постійного жорсткого тону. Вона походить від демонстрації того, що політика слідує за даними та зрозумілим економічним каркасом”, — написав він.
Чару Чанана, головний інвестиційний стратег Saxo
Підвищення ставки ФРС на чверть відсотка було менш важливим, ніж закладене в ньому повідомлення, оскільки політики сигналізували про вищий, ніж очікувалося, шлях ставок і залишили двері відкритими для подальшого посилення, написала Чару Чанана.
Покращений економічний прогноз ФРС був центральним елементом цього повідомлення.
“Іншими словами, ФРС не описує економіку, яка потребує захисту від вищих процентних ставок”, — написала Чанана.
Чанана додала, що ключовим тестом для ринку є те, чи залишиться дохідність 10-річних казначейських облігацій, яка зараз становить близько 5%, стабільною, що свідчитиме про те, що інвестори вважають, що ФРС відновлює довіру.